一周行業(yè)觀點

PMI 數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)動能依舊較強(qiáng)，周期繼續(xù)推薦工程機(jī)械2018 年5 月制造業(yè)PMI為51.9%，環(huán)比上月提升0.5pct，同比提升0.7pct。為2017 年10 月以來的高點，制造業(yè)擴(kuò)張步伐加快。

其中的亮點

一是供需兩側(cè)協(xié)同發(fā)力，市場活躍度上升。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為54.1%和53.8%，分別高于上月1.0 和0.9 個百分點，升至年內(nèi)高點。5 月份PMI供需兩側(cè)共同發(fā)力，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)依然動能較強(qiáng)，未來對于經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期有望修復(fù)。機(jī)械行業(yè)屬于整個制造業(yè)的中游，依然值得重點關(guān)注。5 月份挖掘機(jī)銷量預(yù)計增長50%以上，依然保持全年挖掘機(jī)銷量18 萬臺，同比增長30%。工程機(jī)械行業(yè)公司利潤高增長+挖掘機(jī)銷量保持高增長+終端需求預(yù)期轉(zhuǎn)向帶來估值提升三重推動力下，我們認(rèn)為2018Q2 依然是配置工程機(jī)械的較好階段，建議持續(xù)配置工程機(jī)械液壓件企業(yè)和主機(jī)龍頭企業(yè)。

二是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐加快，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI 為53.0%和54.8%，分別比上月提升1.3pct 和1.0pct，且均持續(xù)高于制造業(yè)總體水平。高技術(shù)制造業(yè)和高端裝備制造業(yè)持續(xù)處于景氣擴(kuò)張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)未來的新動能落腳點就在此。建議重點關(guān)注機(jī)械行業(yè)的高端裝備細(xì)分子行業(yè)包括：機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電設(shè)備等。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)政策變化。