08、09年我國全社會固定資產(chǎn)投資額分別為17萬億元和20萬億元左右(07年為13.7萬億)，增速分別為23.8%和17.7%。工程機(jī)械協(xié)會預(yù)計(jì)08、09年的行業(yè)的出口額增速分別為50%和30%。經(jīng)計(jì)算，08、09年工程機(jī)械行業(yè)的收入增速分別在32%和20%左右。預(yù)計(jì)2010年國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)的增速仍將恢復(fù)到30%以上的高增長軌道。因此，09年工程機(jī)械行業(yè)的增速可能出現(xiàn)短暫回落，可能是波動式增長中的又一個谷底，不過這個谷底的增速絕對值仍然不低。

    子行業(yè)各有千秋。09年整體增速的回落并不表明行業(yè)沒有投資機(jī)會。在基建投資的刺激下，09年旋挖鉆機(jī)、推土機(jī)等子行業(yè)預(yù)計(jì)將會有較高的增幅；挖掘機(jī)行業(yè)、裝載機(jī)行業(yè)可能增長平穩(wěn)；混凝土機(jī)械行業(yè)的增長可能在10%以內(nèi)；而叉車可能零增長或負(fù)增長。我們重點(diǎn)推薦三一重工和山推股份。

    09年行業(yè)面臨著一個相對有利的低成本環(huán)境。今年上半年國內(nèi)鋼材價(jià)格漲幅極大，年中中厚板的價(jià)格水平比07年年初提高了72%，不過目前的價(jià)格已跌回至07年初的水平，預(yù)計(jì)09年不大可能再出現(xiàn)今年上半年的快漲情況。

    行業(yè)評級：雖然09年行業(yè)整體增速預(yù)計(jì)將回落，但仍將存在著較多的局部高增長。且2010年可能恢復(fù)高增長。另外從長期看，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)高增長可能還將持續(xù)10-15年。因此，09年，工程機(jī)械行業(yè)仍然值得看好，我們維持其目前“有吸引力”的投資評級。